【經濟日報╱記者夏淑賢／台北報導】

台灣人民幣業務起跑，企業兩岸三地人民幣套利空間將增加，業界預期，台灣可望是兩岸三地人民幣籌資成本最低的市場。對於境內外企業來說，選擇在台灣發債或融資籌人民幣意願提高，可以節省的資金成本可望有一、兩百點以上（1個基本點為0.01個百分點），對於企業籌得資金匯入大陸境內運用，將創造更大的報酬與套利空間。

至於企業過去盛行在台灣的銀行國際金融業務分行（OBU）或國內分行借低廉美元，再匯入大陸進行無匯差美元套息交易，仍將會盛行；另外，借美元至境內轉換人民幣再賺取高利差，在一定的匯率波幅內也還有空間。以德意志銀行擬規劃在台灣國際板債市發行的人民幣債券（寶島債）為例，其利率定價可能落在2.6%到3%以內，比起到香港發人民幣債（點心債），德意志銀行估算台灣的利率較低廉。

中信銀擬發寶島債利率估計3%，由於中信銀為台資企業，若是轉到香港發點心債，預期利率也會升高。台灣銀行業美元放款因為利率相對國際市場低得多，過去已經吸引大批境外台商、陸企、外資企業聞香而來，現在台灣開放人民幣，要發展人民幣債券與放款業務，因為原本的作業成本、律師費用等，本來就比香港低，且台灣銀行業熟悉台資企業，風險貼水較低以利放款利率下降，再加上台灣有機會形成更廣闊的人民幣資金池，是企業預期在台灣籌措人民幣資金利息更低、成本便宜的關鍵。

即使是台灣註冊企業發寶島債，若是規模夠大，稀釋稅負因素對發行利率的影響，還是有可能比到香港發點心債更划算。

圖／經濟日報提供

【2013/02/08 經濟日報】@ http://udn.com/

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